Уходящий год стал историческим для золотого рынка — цена драгоценного металла взлетела более чем на 60%, установив новые рекорды. Такой стремительный рост был вызван «идеальным штормом» из геополитической неопределенности, ослабления доллара и мощного притока инвестиций от ищущих безопасной гавани. Однако сможет ли золото удержать завоеванные позиции в 2026 году? Прогноз на новый год строится на фоне сохраняющейся глобальной турбулентности. Ключевыми факторами, которые будут определять цену драгметалла, станут динамика доллара, политика Федеральной резервной системы (ФРС) США и настроение инвесторов. Об этом сообщили во Всемирном золотом совете (WGC).
СЦЕНАРИЙ 1: УМЕРЕННЫЙ РОСТ (+5-15%)
По логике этого сценария, мировая экономика сталкивается с заметным замедлением. Волна эйфории от искусственного интеллекта сходит «на нет», прибыли корпораций снижаются, что приводит к падению фондового рынка и ослаблению потребительского спроса. ФРС вынуждена реагировать более агрессивным снижением ставок, чем ожидается. Доллар слабеет. Таким образом, создается классическая благоприятная среда, когда низкие ставки и слабая валюта делают золото привлекательным. Дополнительную поддержку окажут продолжающиеся закупки центробанков и розничный спрос в Азии. Цена плавно растет.
СЦЕНАРИЙ 2: РЕЗКИЙ ВЗЛЕТ (+15-30%)
Мир погружается в «петлю рока». Региональные конфликты обостряются, торговая напряженность достигает пика, что вызывает синхронизированное и глубокое замедление мировой экономики. Доверие к рисковым активам рушится, а инвесторы впадают в панику. Компании сокращают инвестиции, а домохозяйства — расходы, что еще больше ослабит экономический рост ФРС экстренно и резко снижает ставки. Золото, как главный актив-убежище, переживает «бум». Следом институциональные инвесторы массово переводят средства в золотые ETF. Цена делает новый исторический рывок.
СЦЕНАРИЙ 3: КОРРЕКЦИЯ И ПАДЕНИЕ (-5-20%)
Экономика США, вопреки ожиданиям, демонстрирует мощный рост («возвращение рефляции») благодаря успешной фискальной политике, проводимой администрацией Трампа. Инфляция снова ускоряется, вынуждая ФРС не только остановить смягчение, но и задуматься о новых повышениях ставок. Доллар укрепляется. В итоге высокая доходность государственных облигаций и сильный доллар «убивают» привлекательность золота, которое не приносит процентов. Инвесторы массово уходят из защитных активов в поисках прибыли. Начинается масштабная коррекция после ажиотажа 2025 года.
Вероятно, 2026 год станет переломным для золота после его триумфа. Большинство сценариев оставляют золоту шансы на рост или стабильность. Его фундаментальная роль как страховки от кризисов и инструмента диверсификации никуда не исчезла. Помимо макроэкономики, на рынок драгметаллов будут влиять центробанки. Спрос центробанков остается ключевой опорой. Если покупки золота резко прекратятся, это станет серьезным негативным сигналом.
Кроме того, остается «теневое» предложение. При рекордных поставках «лома» на рынок, цены остаются сдержанными. Причина этого — золото активно используется как залог для кредитов, особенно в Индии. Если экономический кризис заставит заемщиков массово распродавать свое обеспечение, на рынок может хлынуть волна предложения, обрушив котировки.
Читайте другие материалы по ссылкам ниже.
«Мы ориентируемся на современные тренды»: в ПСБ рассказали о новогодней нумизматической продукции
