В начале августа золото наконец-то смогло прорваться через удерживающий его на протяжении двух месяцев барьер. Котировки приблизились к отметке 4500 долларов за тройскую унцию — впервые с 5 июня. Хотя к 14 августа рост немного замедлился, и цена фьючерса на Comex составляет 4379 долларов на момент написания статьи, за прошлую неделю золото прибавило целых 8%.

Толчком для ралли послужили слабые данные по рынку труда в США. Такое положение резко обрушило ожидания повышения ставки Федеральной резервной системой в сентябре. Поэтому институциональные инвесторы направили поток средств в золотые ETF, а хедж-фонды нарастили длинные позиции до максимума с января.

С марта 2026 года инвесторы только и делали что распродавали золото. Цены рухнули с исторических максимумов января на фоне конфликта на Ближнем Востоке — за этот период драгметалл потерял 21% от своей максимальной стоимости в 5627 долларов за унцию. Золото по полной почувствовало на себе последствия блокировки Ормузского пролива — одного из важнейших нефтяных маршрутов, что повлекло за собой рост мировой инфляции из-за увеличения цен на энергоносители и как следствие потерю желтым металлом своих позиций.

Бычий тренд восстановился только в начале августа, пишет «Финам Инвестиции» со ссылкой на аналитиков. Золото уже закрепилось выше ключевой отметки в 4300 долларов, и каждый откат в этой зоне выкупается. Структура импульсов явно сигнализирует о формировании восходящего тренда, и игра против него сейчас крайне рискованна.

Развороту рынка золота способствовали не один фундаментальный фактор, а их совокупность. Во-первых, слабые данные по рынку труда в США, опубликованные недавно — прогнозировалось 85 тыс. новых рабочих мест, а вместо этого экономика потеряла 23 тыс. мест. Их публикация моментально снизила ожидания повышения ставки Федеральной резервной системой в сентябре с 60% до 42%, а доллар тут же снизился, поскольку смягчение риторики ФРС автоматически ослабляет американскую валюту. В таких условиях желтый металл всегда чувствует себя хорошо.

Во-вторых, возвращение институциональных инвесторов. Так, приток в золотые ETF в июле составил 3 млрд долларов, что стало максимумом с апреля. Это резкий разворот после двух месяцев вывода средств — в мае 2 млрд, а в июне 9 млрд. Сейчас глобальные запасы достигли 4068 тонн, прибавив 23 тонны, а это между прочим почти что исторический максимум (февральские 4176 тонн). Интересно то, что покупают металл не в ожидании очередного шока, а скорее из-за желания поучаствовать в тренде, отметил один из экспертов.

Еще один драйвер роста золота — настрой хедж-фондов. Последний отчет Commitments of Traders показал, что крупные спекулянты увеличили чистую длинную позицию по золоту и одновременно сократили короткие ставки. О чем это говорит? Профессиональные игроки продемонстрировали самый сильный сигнал уверенности с января. Более того, если данные по инфляции окажутся такими же разочаровывающими, рынки будут ждать не просто отсутствия ужесточения, но и даже смягчения денежно-кредитной политики американского регулятора.

Пятый фактор — структурный сдвиг в мировой финансовой системе. Инвесторы больше не доверяют доллару как единственному резервному активу. Вместе с деглобализацией и политикой протекционизма все сильнее укореняющейся в мире это заставляет их пересматривать «наполненность» своих инфестпортфелей. И здесь уже золото становится фундаментом новой финансовой архитектуры, играя роль не просто защитного актива. Хотя темпы развития такого драйвера роста и не столь активны, но из всех он, пожалуй, самый надежный.

Плюс центральные банки придерживаются взятого уже довольно длительное время назад курса — постепенные, но уверенные закупки золота. Именно они формируют устойчивый спрос и не дают ему сильно потерять в цене даже в случае коррекции. Особенно заметную роль здесь играет Китай, который в июле увеличил свои резервы на 20 тонн. Стратегия Поднебесной понятна — страна укрепляет свои позиции на глобальном рынке драгметаллов, вытесняя США. Мировые ЦБ постепенно заменяют доллар желтым металлом, тем самым защищая себя.

Если все эти факторы продолжат существовать в коллаборации, у золота есть все шансы удержаться в диапазоне 4200–4600 долларов, а может даже и пробиться выше этой планки, если для этого сложатся определенные обстоятельства.

Однако геополитика, а именно конфликт на Ближнем Востоке, продолжает играть против золота. Пока ситуация остается неопределенной, и когда произойдет урегулирование, точно сказать невозможно. На фоне войны разгоняются инфляционные ожидания, что и заставляет ФРС сохранять жесткую риторику.

Эксперты обратили внимание, что сейчас трейдеры все еще подвержены искушению зафиксировать прибыль, в связи с чем желтый металл подвержен риску коррекционного снижения. Главное использовать откаты для входа, а не для паники.

Читайте другие материалы по ссылкам ниже.

«Сбер» спрогнозировал котировки золота в августе в районе 4000–4400 долларов

Канадский МД подготовил сувенирные монеты к Новому году 2027

Золото на распутье: почему JPMorgan и HSBC видят разные 4500 долларов