<p style="text-align: justify;">Так считают эксперты Commerzbank. Палладий единственный драгоценный металл, который вырос в цене с начала текущего года (+16%). В декабре цена на него достигала 1255 долларов за унцию, превышая платину примерно на 450 долларов, что стало рекордом с начала 2001 года, - говорится в статье <noindex><a href="https://goldenfront.ru/articles/view/palladij-mozhet-stat-zhertvoj-svoego-uspeha/" target="_blank" rel="nofollow" >«Палладий может стать жертвой своего успеха»</a></noindex>.</p>

<p> </p>

<p style="text-align: justify;">В то же время, впервые с октября 2002 года <b>палладий стал дороже золота.</b></p>

<p> </p>
<ifr ame width="690" height="445" src="https://www.youtube.com/embed/ecqNfI6z2u8" frameborder="0" allow="accelerometer; autoplay; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture" allowfullscreen=""></iframe>
<p style="text-align: justify;">Такая динамика цены больше похожа на спекулятивную игру, — растущая неопределенность в развитии мировой экономики, неразрешенные торговые конфликты, риск повышения тарифов на автомобили и снижение их продаж на трех крупнейших рынках были проигнорированы, так же, как и резкая коррекция на фондовых рынках в октябре.</p>

<p style="text-align: justify;">По итогам 2018 года на рынке палладия уже седьмой год подряд ожидается дефицит. Ранее, эксперты Johnson Matthey прогнозировали в этом году дефицит в 239 тысяч унций, а крупнейший производитель палладия "Норникель" еще больше — в 1 млн унций. Консалтинговая компания Metals Focus в своем последнем обзоре прогнозирует дефицит палладия и в 2019 году.</p>

<p> </p>

<p style="text-align: justify;">Палладиевые ETF регистрируют постоянный отток. К началу четвертого квартала, запасы в палладиевых фондах составили 740 тысяч унций — это самый низкий показатель с февраля 2009 года. Если оттоки из ETF будут продолжаться такими же темпами, запасы в них закончатся к середине 2020 года.</p>

<p> </p>

<p style="text-align: justify;">Основная причина ажиотажа вокруг палладия — высокий спрос на металл со стороны автомобильной промышленности, на которую сейчас приходится более 80% от общего спроса на металл.</p>

<p> </p>

<p style="text-align: justify;">Палладий используется в автокатализаторах выхлопных газов для бензиновых двигателей, — растущие экологические требования предполагают использование большего количества металла для их изготовления. Дизельные скандалы в Европе привели к увеличению спроса на автомобили с бензиновым двигателем, и росту их производства, что дополнительно стимулирует спрос на палладий. Таким образом, палладий может стать заложником собственного успеха, считают эксперты Commerzbank.</p>

<p> </p>

<p style="text-align: justify;">По мнению Всемирного совета по инвестициям в платину (WPIC), растет вероятность того, что вскоре <b>платина придет на замену дорогому палладию</b>. Однако, это не отразится на спросе в 2019 году, так как потребуется время для сертифицирования новых автокатализаторов, и начала их массового производства.</p>

<p> </p>

<p style="text-align: justify;">В настоящее время спрос на палладий в автопроме, скорее всего, "вышел на плато". Торговый конфликт между США и Китаем уже оказывает негативный эффект на продажи в Китае, этот год покажет первое за 20 лет снижение объемов продаж пассажирских автомобилей. Комиссия по национальному развитию и реформам предложила сократить вдвое налог на новые автомобили до 5%, чтобы сломить падающий тренд. Однако, правительство не пошло на этот шаг.</p>

<p> </p>

<p style="text-align: justify;">В США продажи также не покажут роста по итогам года, несмотря на сильный рынок труда, и позитив от налоговой реформы, который уже в следующем году выдохнется. Более того, высокие процентные ставки, скорее всего, снизят спрос на автомобили. Это означает, что на двух крупнейших рынках автомобилей — Китае и США возможно замедление спроса.</p>

<p> </p>

<p style="text-align: justify;">Продажи автомобилей в Западной Европе были не такими высокими, как в остальных европейских странах, в основном из-за ужесточения экологических стандартов. Но эта картина временная, так как всё больше городов Германии запрещают дизельные автомобили, что будет способствовать увеличению использования автомобилей с бензиновым двигателем.</p>

<p style="text-align: justify;"><img src="/upload/medialibrary/7ac/7aca3594cd938c468dae2abcb77962dc.jpg" title="Палладий стал дороже золота: впервые за 16 лет" border="0" alt="Палладий стал дороже золота: впервые за 16 лет" width="700" height="142"  />
  <br />
</p>

<p> </p>

<p style="text-align: justify;">На фоне этих всех факторов, <b>цена на палладий уже находится слишком высоко</b>. Рост был спровоцирован спекулятивным интересом, который можно проследить по большому количеству длинных позиций. В краткосрочной перспективе, к этой игре могут присоединится еще больше спекулянтов, и загнать цену дальше, особенно потому, что рынок палладия маленький и низколиквидный. Однако, это также увеличивает амплитуду для коррекции.</p>

<p> </p>

<p style="text-align: justify;">Эксперты Commerzbank ожидают начало коррекционного движения в первом квартале 2019 года. <b>К середине 2019 года, цена может опустится до 1000 долларов за унцию.</b></p>

<p> </p>

<p style="text-align: justify;">Введение более строгих экологических стандартов будет способствовать росту спроса на палладий, несмотря на возможную стагнацию на рынке автомобилей. Новые стандарты в Китае вступают в силу в начале 2020 года, но эта мера приведет к увеличению спроса на металл уже в 2019 году. Однако, ожидаемое замещение палладия платиной может вмешаться в процесс, и после коррекции, цена может возобновить рост.</p>

<p> </p>

<div style="text-align: justify;">Аналитики Commerzbank ожидают к <b>концу 2019 года цену на палладий в 1100 доллара за унцию.</b></div>